Do końca 2026 r. bank może jeszcze wpisać ci WIBOR do nowej umowy. Od 1 stycznia 2027 r. — już nie. I to jest cała rewolucja, którą część nagłówków sprzedaje jako trzęsienie ziemi pod twoją hipoteką. Kalendarz nie jest nowy. GPW Benchmark i KNF ogłosiły go w maju, a debata PAP Biznes z 25 sierpnia tylko go powtórzyła. Skarb Państwa ma już 60 mld zł obligacji na POLSTR. Twoja rata z WIBOR-em tego nie czuje. Michał Kruszka z Urzędu KNF powiedział na tej debacie zdanie, które powinno wisieć nad każdą kopertą z banku:
Reforma nie oznacza automatycznej i nagłej zmiany warunków ich kredytów.
Od 2027 r. banki mają kłaść na stole propozycję. Decyzja jest twoja. Zanim jednak cokolwiek podpiszesz albo odrzucisz, warto rozkleić dwie daty, które nagłówki uparcie sklejają w jedną.
Jedna debata, dwa zegary — i syndykacja, która je skleiła
We wtorek 25 sierpnia 2026 r. przy stole debaty PAP Biznes siedzieli przedstawiciele Ministerstwa Finansów, Urzędu KNF, NBP, GPW Benchmark i banków. Dwa dni później, 27 sierpnia o 13:35, PAP MediaRoom opublikowało relację ze źródła ZBP i materiał poszedł w syndykację. BANK.pl, PAP i serwisy branżowe powtórzyły te same daty. Część nagłówków zwinęła je w jeden szok — jakby 1 stycznia 2027 r. twoja umowa miała się obudzić z innym wskaźnikiem.
To nie jest to, co powiedzieli uczestnicy. I nie jest to to, co KNF napisała 18 maja.
Reforma ma dwa kalendarze. Pierwszy dotyczy nowej produkcji: umów i instrumentów, których jeszcze nie podpisałeś. Drugi dotyczy zasobu: kredytów, obligacji i kontraktów, które już żyją. Klikbait skleja je, bo jeden deadline brzmi groźniej niż dwa.
Jeśli bierzesz nowy kredyt, liczy się
31 grudnia 2026 r. Jeśli spłacasz stary, liczy się
31 grudnia 2036 r. Między tymi datami leży dekada. Aneks, który może przyjść w tym czasie, jest ofertą. Nie jest trzęsieniem.
Nowa umowa: WIBOR schodzi z lady z końcem roku
Dr Tadeusz Białek, prezes Związku Banków Polskich i przewodniczący Komitetu Sterującego Narodowej Grupy Roboczej ds. reformy wskaźników, nazwał obecny etap „decydującą fazą”. Wybór POLSTR poprzedziły dwie tury konsultacji publicznych. Do końca tego roku banki mają wprowadzać produkty na POLSTR równolegle z ofertą na WIBOR. Od początku 2027 r. finansowanie ma bazować już tylko na nowych rozwiązaniach.
Białek dodał, że pierwsze produkty już są, a prawdziwe przyspieszenie ma przyjść po wakacjach. Nie wszędzie zmiana będzie równie widoczna: kredyty konsumenckie i tak stoją dziś w większości na stałej stopie. Szersze pole to przedsiębiorstwa i hipoteki, gdzie okresowo stałe oprocentowanie i tak rośnie. Do tego obligacje i instrumenty pochodne.
Dla ciebie, jeśli idziesz do banku po nowy kredyt, zdanie jest suche. Do 31 grudnia bank jeszcze może dać ci WIBOR. Od 1 stycznia 2027 r. nowa umowa ma iść na POLSTR, na stałą stopę albo na okresowo stałą. Albo na inne rozwiązanie, które prawo dopuszcza. WIBOR w nowej produkcji ma zejść z lady.
To nie znaczy, że 1 stycznia 2027 r. znikają wszystkie kredyty na WIBOR. Znika możliwość włożenia WIBOR-u do nowej umowy. Stary portfel to osobna półka.
Ostatnie kredyty na WIBOR — co naprawdę bierzesz, biorąc go teraz
Jest jeszcze grupa, o której mało kto mówi: ludzie, którzy podpiszą umowę na WIBOR w ostatnich miesiącach 2026 r. Formalnie wolno, do 31 grudnia. Tylko że taki kredyt wchodzi prosto w reżim wygaszania. Bierzesz wskaźnik, o którym już w dniu podpisu wiadomo, że zniknie w trakcie twojej umowy — więc konwersja, aneksem albo na zasadach, które dopiero powstaną, czeka cię niemal na pewno. To nie argument za ani przeciw. To informacja do zabrania na spotkanie z doradcą: na tej samej półce leżą już POLSTR, stała i okresowo stała stopa, a różnicę porównuje się na całym wzorze oprocentowania, nie na samym wskaźniku.
Stara umowa: WIBOR może żyć do 31 grudnia 2036 r.
Aleksandra Bluj, prezes GPW Benchmark, powiedziała w debacie, że gwałtownego wyłączenia WIBOR-u nie będzie. Wskaźnik siedzi w ogromnej liczbie kredytów, pożyczek, obligacji i innych kontraktów, dlatego sposób wygaszania dopasowano do krajowego rynku. WIBOR ma być opracowywany do końca 2036 r.
Polska, mówiła Bluj, idzie drogą Wielkiej Brytanii, Szwajcarii i Stanów Zjednoczonych: w stronę stóp overnight opartych na transakcjach. WIBOR patrzy na oczekiwaną przyszłość. POLSTR patrzy na to, co już się wydarzyło — indeksy na określone terminy to skumulowana informacja o przeszłych transakcjach depozytowych overnight. Dla klienta oba mają pełnić tę samą podstawową funkcję: być wysokiej jakości wskaźnikiem, do którego da się bezpiecznie odwołać w umowie.
Kruszka ujął stary portfel jeszcze ostrzej. Długi, uporządkowany okres wygaszania ma pozwolić, by duża część kredytów została spłacona naturalnie, obligacje wykupione, a instrumenty pochodne rozliczone według wcześniej zawartych kontraktów. KNF woli ewolucję, nie rewolucję.
Jeśli dziś spłacasz hipotekę na WIBOR 3M albo 6M, 1 stycznia 2027 r. twoja umowa nie zamienia się z mocy kalendarza na POLSTR. Bank nie dostał z debaty prawa, by w nocy przepisać ci harmonogram. Wskaźnik w twojej umowie może żyć, dopóki jest opracowywany. Ostatni dzień kluczowych tenorów 1M, 3M i 6M to 31 grudnia 2036 r., a dniem uporządkowanej likwidacji jest 1 stycznia 2037 r.
Między nową produkcją a starym zasobem jest więc nie jeden wyłącznik, tylko dwa zegary. Kto sprzedaje ci „koniec WIBOR-u w 2027″ bez tego rozróżnienia, sprzedaje nagłówek.
Co KNF napisała 18 maja, zanim debata cokolwiek powtórzyła
Kalendarz nie urodził się w sierpniu. 18 maja 2026 r. Komisja Nadzoru Finansowego ogłosiła go w komunikacie. Po zawiadomieniu GPW Benchmark o zamiarze zaprzestania opracowywania tenorów 1M, 3M i 6M kluczowego wskaźnika WIBOR Komisja uznała tryb za zgodny z rozporządzeniem BMR.
Ostatni dzień opracowywania i publikacji kluczowego WIBOR-u: 31 grudnia 2036 r. Dzień uporządkowanej likwidacji: 1 stycznia 2037 r. Ponad dekada ma dać czas, by większość aktywów doszła do umownego terminu zapadalności, a uczestnicy rynku zredukowali ekspozycje: zmianą umów, modyfikacją warunków emisji, wcześniejszym wykupem, zamknięciem pozycji na pochodnych.
Oczekiwanie wobec nowej produkcji Komisja zapisała wprost:
KNF oczekuje, że wszystkie podmioty nadzorowane, a zwłaszcza kredytodawcy i pożyczkodawcy, do 31 grudnia 2026 roku zaprzestaną zawierania nowych umów (w tym umów finansowych) lub emitowania instrumentów finansowych, w których miałby być zastosowany wskaźnik referencyjny stóp procentowych WIBOR.
I domknęła skutek:
Od 1 stycznia 2027 roku wskaźnik referencyjny WIBOR powinien służyć wyłącznie do wygaszenia ekspozycji zawartych przed tą datą.
To oczekiwanie, napisała Komisja, leży też w interesie prawnym stron umów niefinansowych, w tym podmiotów, które nadzorowi KNF nie podlegają. Do 1 stycznia 2037 r. opracowywanie WIBOR-u pozostaje pod nadzorem publicznym: GPW Benchmark i podmioty przekazujące dane mają przestrzegać BMR.
Dwa wcześniejsze terminy z tego samego komunikatu nie dotyczą twojej hipoteki na 3M albo 6M, ale zamykają mapę. 1 października 2026 r. kończy się opracowywanie WIBOR O/N. 22 grudnia 2026 r. jest pierwszym dniem bez WIBOR 1Y. Kluczowe dla większości umów mieszkaniowych zostają 1M, 3M i 6M — i to one idą do końca 2036 r.
Sierpniowa debata nie przesunęła tych dat. Powtórzyła je. Syndykacja dodała temperaturę. Kalendarz został ten sam.
60 mld zł na POLSTR to dług Skarbu, nie twoja rata
Jurand Drop, wiceszef Ministerstwa Finansów, powiedział, że POLSTR przeszedł praktyczny test na rynku długu. Pilotaż obligacji Skarbu Państwa ruszył jesienią 2025 r., potem przyszła regularna emisja, a portfel sięgnął 60 mld zł. W marcu 2026 r. resort przestał sprzedawać instrumenty skarbowe z WIBOR-em i wszystkie hurtowe obligacje o zmiennym oprocentowaniu idą już na POLSTR. Skarb Państwa był wśród pierwszych dużych uczestników, którzy przeszli.
Drop dodał dwie rzeczy, których nagłówek o trzęsieniu zwykle nie unosi. Reforma nie jest administracyjnym narzuceniem POLSTR — rynek może korzystać z innych dopuszczalnych rozwiązań. Celem resortu było uruchomienie stosowania POLSTR. Teraz kolej na instytucje finansowe.
Kruszka wskazał weryfikację rynkową w tym samym duchu: inwestorzy na rynku pierwotnym i wtórnym są bardziej zainteresowani papierami Skarbu Państwa i BGK na POLSTR niż na WIBOR. Dodał, że KNF wyznaczyła POLSTR jako istotny wskaźnik referencyjny — decyzją, która w piątek 21 sierpnia 2026 r. weszła do obiegu prawnego.
Status „istotny” to nadzór nad administratorem i procesem, nie obniżka stóp i nie zamiana twojej umowy. Inwestor kupujący nową serię obligacji skarbowych i ty z harmonogramem z 2019 r. nie stoicie w tej samej kolejce. 60 mld zł na POLSTR opisuje portfel emitenta. Nie twoją następną ratę.
Aneks, który przyjdzie, jest propozycją
Od 2027 r. banki mają przedstawiać propozycje przejścia. Decyzja należy do konsumenta. Nie do nagłówka. Nie do syndykacji. Nie do faktu, że Skarb Państwa już emituje na POLSTR.
Artur Soboń z zarządu NBP dodał, że z punktu widzenia transmisji polityki pieniężnej kluczowe będzie, czy aneksowanie w istniejących umowach wydarzy się na dużą skalę, czy nowy wskaźnik zostanie głównie w nowej produkcji. NBP się dostosuje. To obserwacja banku centralnego, nie rozkaz dla twojego podpisu.
Jeśli bank przysłał ci aneks, czytaj go jako ofertę zmiany umowy. Do oferty potrzeba dwóch stron. Nie musisz jej przyjmować, żeby kalendarz KNF się zgadzał. Nie musisz jej też odrzucać w ciemno, żeby „obronić WIBOR”. Ten tekst nie mówi, czy masz podpisać, ani czy masz odmówić. Mówi, czym ten papier jest.
Projekt UC132, w konsultacjach od 22 czerwca 2026 r., nie jest ustawą. Gdyby wszedł w kształcie, o którym mówi się w pracach, banki miałyby dziewięć miesięcy na wysłanie ofert, a odmowa nie miałaby być podstawą wypowiedzenia umowy ani podwyższenia marży. To tarcze z projektu. Nie z Dziennika Ustaw. Aneks sprzed uchwalenia to zwykła oferta umowna — tamtych osłon ustawowych może nie być.
Nie przedstawiamy UC132 jako uchwalonego i nie sprzedajemy ci tarczy, której Sejm jeszcze nie dał. Jeśli papier leży na stole przed ustawą, traktuj go jak każdą inną propozycję zmiany umowy: czytaj całość, nie skrót z pierwszej strony. O oświadczeniach, saldzie i tym, co w aneksie bywa poza samą zmianą wskaźnika, pisaliśmy 6 sierpnia. Tu liczy się kalendarz i status oferty.
Nie podpiszesz aneksu? Dziś żaden przepis nie podmienia wskaźnika za ciebie
Brak podpisu pod aneksem niczego dziś nie uruchamia. Nie ma ustawy ani rozporządzenia, które automatycznie zamienia WIBOR na POLSTR w istniejącej umowie. Dopóki wskaźnik jest opracowywany — a kluczowe tenory mają być do 31 grudnia 2036 r. — umowa działa tak, jak ją podpisałeś.
KNF poszła o krok dalej. W maju 2026 r. sformułowała stanowisko, że nie ma konieczności wyznaczania zamiennika dla kluczowego WIBOR-u, a w czerwcu to samo wskazał Komitet Stabilności Finansowej — i przedstawiciel Ministra Finansów poinformował, że nie zachodzi potrzeba wyznaczenia zamiennika w drodze rozporządzenia. To ucina mit, który wciąż krąży w starszych tekstach: że w 2027 r. minister rozporządzeniem podmieni wskaźnik wszystkim z automatu. Takiego planu na dziś nie ma. Strategia jest inna: dekada naturalnego wygaszania plus dobrowolna konwersja przez oferty banków. Projekt UC132 też tego nie zmienia — w wersji z konsultacji jest bezsankcyjny: nie podpiszesz, umowa dalej działa na WIBOR.
Zostaje pytanie o umowy, które dożyją 1 stycznia 2037 r. bez żadnego podpisu. Na nie dziś nie odpowiada ani ustawa, ani projekt. Uczciwie jest to nazwać: to luka, którą ustawodawca ma dekadę, żeby domknąć. Jeśli twoja hipoteka kończy się przed 2037 r., ten problem cię nie dotyczy. Jeśli później — decyzję podejmiesz na przepisach, których dziś jeszcze nie ma, a nie na strachu z nagłówka.
POLSTR to inny zegar. Nie automatycznie tańsza rata
Bluj i Soboń opisali ten sam mechanizm z dwóch stron. WIBOR niesie oczekiwania co do przyszłych stóp. Składany POLSTR mówi, jakie stopy faktycznie były. To inna transmisja polityki pieniężnej, nie nowa etykieta na tym samym torze.
POLSTR nie jest automatycznie tańszy. Inny mechanizm: wstecz kontra oczekiwania. O liczbach w cyklu obniżek pisaliśmy osobno — tu nie powtarzamy tabeli. Status „istotny” też nie ścina raty. Jest kategorią nadzoru.
Jeśli ktoś kładzie ci aneks i na pierwszej stronie pokazuje „ratę teraz” i „ratę po”, pytaj o resztę wzoru. Wskaźnik to jedna noga. Druga to marża. Do tego tenor składany, częstotliwość aktualizacji i korekta, która w projekcie UC132 ma już imię:
spread korygujący — trzeci element oprocentowania obok wskaźnika i marży. Jego dokładny sposób wyliczenia dla kredytów doprecyzuje dopiero kończona legislacja, ale w standardach rynkowych taki spread liczy się z wieloletniej mediany różnic między starym a nowym wskaźnikiem — po to, żeby rata nie skoczyła ani nie spadła w samym dniu zamiany. Czyli: niższy POLSTR nie oznacza automatycznie niższej podstawy oprocentowania. Bez tych elementów porównujesz skrót, nie koszt. I pamiętaj, z której półki bierzesz punkt odniesienia: korzyść licz względem swojej obecnej umowy, nie względem „nowego rynku 2027″, który cię nie dotyczy, jeśli kredytu jeszcze nie zmieniasz.
Białek mówił, że POLSTR jest technicznie poprawnym wskaźnikiem, ale musi stać się rozpoznawalny dla kredytobiorców. Temu ma służyć kampania Narodowej Grupy Roboczej. Kampania informacyjna nie jest aneksem. Aneks nie jest kampanią. Kalendarz KNF z maja nie jest żadnym z tych dwóch.
Co z tego wynika, zanim otworzysz kopertę
Trzy sytuacje, trzy zegary.
Bierzesz nowy kredyt po 31 grudnia 2026 r. WIBOR nie powinien być bazą. Porównujesz POLSTR, stałą i okresowo stałą. To zmiana lady, nie twojej starej teczki.
Masz umowę na WIBOR i nic nie podpisujesz. Wskaźnik w umowie może żyć do końca publikacji kluczowych tenorów, czyli do 31 grudnia 2036 r. 1 stycznia 2027 r. nie kasuje tego kalendarza.
Dostajesz aneks albo ofertę przejścia. To propozycja. Projekt UC132 może kiedyś dać ramy i osłony — dziś ich nie ma w ustawie. Nie podpisuj pod presją nagłówka o trzęsieniu. Nie odmawiaj pod presją hasła, że WIBOR „trzeba bronić”. Przeczytaj papier. Policz wzór. Dopiero potem decyduj.
Sierpniowa debata nie ogłosiła nowej daty. Ogłosiła, że reforma weszła w praktyczne wdrażanie. Skarb Państwa już emituje. Banki mają do końca roku kłaść na ladę produkty równolegle. Od 2027 r. nowa produkcja ma iść bez WIBOR-u. Stary zasób ma wygasać do końca 2036 r. To dwa zdania. Nie jedno.
Kto skleja je w trzęsienie, liczy na klik. KNF w maju i Kruszka w sierpniu mówią kalendarz. Kalendarz nie wymaga twojego podpisu, żeby obowiązywać. Oferta banku wymaga.
Tekst ma charakter informacyjny i publicystyczny. Nie stanowi porady prawnej, podatkowej ani rekomendacji zawarcia, odrzucenia albo negocjowania jakiejkolwiek umowy, aneksu czy oferty banku. 
